– Unser Blick auf das aktuelle Börsenumfeld / Marketinginformation zu den Strategiedepots Verantwortung –
1. Der Blick zurück:
Der Oktober brachte an den internationalen Aktienmärkten eine spürbare Korrektur, die vor allem von Technologie-, Halbleiter- und anderen KI-nahen Titeln ausging. Der amerikanische Technologieindex verlor im Oktober rund 8% an Wert und zog auch die meisten anderen großen Indizes in diesem Monat ins Minus. Der DAX entwickelte sich gegen diesen Trend robuster und schloss im Oktober rund 2,5 % über dem Stand von Ende September.
Hinter den moderaten Veränderungen der großen Indizes vollzog sich eine deutlich stärkere Rotation. Anleger hinterfragten zunehmend, ob die sehr hohen Investitionen in Chips, Rechenzentren, Energieversorgung und KI-Infrastruktur kurzfristig ausreichende Erträge erwirtschaften. Entsprechend gerieten hoch bewertete Wachstumsunternehmen unter Druck, während defensivere Bereiche wie Energie, Basiskonsum und Gesundheit sowie Teile des europäischen Marktes relative Stärke zeigten.
Die Korrektur war damit weniger eine grundsätzliche Abkehr von Aktien als eine Neubewertung innerhalb des Marktes. Steigende Finanzierungskosten, hohe Bewertungen und die wachsende Abhängigkeit vieler Geschäftsmodelle von einem anhaltend hohen KI-Investitionstempo erhöhten die Schwankungen. Zugleich zeigte die Entwicklung des gleichgewichteten US-Marktes und kleinerer Unternehmen, dass sich die Marktbreite punktuell verbesserte.
2. Der Blick auf unsere Strategien:
Unser KI-gestütztes Risikomanagementsystem CaraAI blieb in der Bewertung der weiteren Aufwärtschancen zurückhaltend. Vor dem Hintergrund der hohen Bewertungen, der gestiegenen Schwankungen und der weiterhin anspruchsvollen Zinslage waren unsere aktiv verwalteten Strategien bei Aktien untergewichtet. Dadurch wurde die Korrektur im Oktober teilweise abgefedert und zugleich Liquidität für mögliche spätere Zukäufe vorgehalten.
Quelle Reuss Private, Morningstar. Stand 30.10.2026, Alle Angaben zur Wertentwicklung berücksichtigen das durchschnittlich vereinbarte Vermögensverwaltungsentgelt. Frühere Wertentwicklungen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklung. Auflagedaten und Benchmarks:
Safe Depot Verantwortung:
01.02.2016, 100% – Euribor 12 Monate
Solid Depot Verantwortung:
01.03.2016, 100% – Mischfonds Flexible Allokation – Global
Dynamik Depot Verantwortung:
01.04.2016, 25% Mischfonds Flexible Allokation – Global / 75% Mischfonds Aggressive Allokation – Global
Offensiv Depot Verantwortung:
18.10.2019, 25% Mischfonds Flexible Allokation – Global / 75% Mischfonds Aggressive Allokation – Global
StockUp Depot
01.08.2023, 100% Mischfonds Aggressive Allokation – Global
3. Der Blick nach vorn:
Die US-Zwischenwahlen haben die politischen Kräfteverhältnisse deutlich verändert: Die Demokraten haben nach den vorliegenden Ergebnissen die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses gewonnen. Für die Kapitalmärkte bedeutet dies zunächst eine Phase erhöhter politischer Unsicherheit. Wahrscheinlicher werden intensivere Debatten über Haushaltsausgaben, Regulierung, Energiepolitik, Technologieaufsicht und die Finanzierung großer Infrastrukturprogramme. Die anfängliche Marktreaktion nach der Wahl blieb deshalb von erhöhter Volatilität und einer Fortsetzung der bereits im Oktober begonnenen Rotation geprägt.
Der Wahlsieg der Demokraten stellt den langfristigen KI-Superzyklus nicht zwangsläufig infrage. Er könnte jedoch die Rahmenbedingungen verändern, unter denen die nächste Phase dieses Zyklus stattfindet. Die wichtigste Veränderung ist möglicherweise der Übergang von einem kapazitätsgetriebenen zu einem stärker renditegetriebenen KI-Investitionszyklus.
In der bisherigen Phase profitierten vor allem Unternehmen, die den physischen Aufbau der Infrastruktur ermöglichten: Halbleiterhersteller, Speicherproduzenten, Rechenzentrumsentwickler und Energieversorger. Eine Verlangsamung der Ausbaugeschwindigkeit könnte insbesondere bei Unternehmen mit hohen Finanzierungskosten, ambitionierten Wachstumsannahmen und geringer aktueller Profitabilität zu weiteren Bewertungsanpassungen führen.
Gleichzeitig könnten Unternehmen an Bedeutung gewinnen, die bereits über leistungsfähige KI-Infrastruktur verfügen, den Rechenaufwand reduzieren oder künstliche Intelligenz unmittelbar in produktive Geschäftsprozesse integrieren. Dazu zählen insbesondere große Cloud-Plattformen, Anbieter kundenspezifischer Halbleiter, Enterprise-Softwareunternehmen und Cybersecurity-Spezialisten. Unsere zentrale Investmentthese lautet deshalb: Nicht weniger KI, sondern mehr Wertschöpfung aus jeder investierten Milliarde.
Für unsere Anlagestrategien ist dies kein Anlass, den KI-Trade grundsätzlich aufzugeben. Vielmehr gewinnt die selektive Aktienauswahl an Bedeutung. Entscheidend ist künftig noch stärker, ob ein Unternehmen vom fortgesetzten Ausbau der Infrastruktur abhängig ist oder bereits heute von der kommerziellen Nutzung künstlicher Intelligenz profitiert. Darin könnte die nächste große Rotation innerhalb des KI-Superzyklus liegen.
CaraAI bleibt vor diesem Hintergrund vorsichtig. Nach der Korrektur können sich schrittweise neue Einstiegsmöglichkeiten ergeben, sofern sich Marktbreite, Gewinnentwicklung und technische Trends stabilisieren. Aktien bleiben für langfristig orientierte Anleger mit entsprechender Risikotragfähigkeit ein sinnvoller Baustein für Vermögensaufbau und Vermögenserhalt. Kurzfristig ist jedoch weiter mit erhöhten Schwankungen zu rechnen; die Gewichtung sollte daher konsequent an den persönlichen Zielen, dem Anlagehorizont und der individuellen Risikobereitschaft ausgerichtet bleiben.
Hennef, 09.11.2026
Andreas W. Korth
Herausgeber:
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Stand: 12.11.2026
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